La Grèce dans la crise de la zone euro

Question 1. En 2016, selon Eurostat, 23,6 % des actifs grecs étaient au chômage : près d'un actif sur quatre.

Question 2. Taux de variation du PIB : $(75-100)/100\times 100=-25\%$ : le PIB en volume de la Grèce a reculé d'un quart entre 2008 et 2016. Écart du taux de chômage : $23,6-7,8=15,8$ points de pourcentage : le taux de chômage a été multiplié par trois environ. Coefficient multiplicateur de la dette : $183/111\approx 1,65$ : rapportée au PIB, la dette publique a été multipliée par environ 1,65.

Question 3. En adoptant l'euro, la Grèce a renoncé à sa monnaie nationale et donc à l'ajustement par le taux de change : la politique monétaire est conduite par la BCE pour toute la zone, et une dévaluation de la drachme n'est plus possible. Lorsqu'en 2009--2010 la révélation d'un déficit réel de 15 % du PIB a provoqué la défiance des marchés (taux à dix ans dépassant 30 % en 2012), le pays n'a pu emprunter qu'auprès de ses partenaires, dans le cadre de plans d'aide conditionnés à l'austérité : baisse des dépenses publiques, hausse des impôts, baisse des salaires et des pensions. L'ajustement est donc passé par la dévaluation interne, c'est-à-dire la baisse des salaires et des prix, qui rétablit la compétitivité au prix du chômage (15,8 points de plus).

Le ratio de dette a augmenté malgré l'austérité parce qu'il rapporte la dette au PIB : la récession a fait chuter le dénominateur de 25 %, ce qui alourdit mécaniquement le ratio même à dette constante ($111/0,75\approx 148$), tandis que la baisse de l'activité réduisait les recettes fiscales et creusait le déficit. C'est le caractère procyclique de l'austérité en récession, l'une des leçons de la crise qui a conduit à réformer les règles budgétaires européennes.