économie (ECT, 1re et 2e années) · Chapitre 15 · Exercice de TD
Plan de synthèse : la politique budgétaire est-elle encore efficace ?
Les politiques budgétaire, fiscale et monétaire · niveau 3 (difficile)
Énoncé
Construire le plan détaillé d'une synthèse répondant à la question : « La politique budgétaire est-elle encore un instrument efficace de régulation ? » Mobiliser au moins trois auteurs et deux données datées et sourcées du chapitre.
Corrigé
Introduction. Définir la politique budgétaire (usage des dépenses et des recettes publiques pour agir sur l'activité) et l'efficacité (capacité à atteindre les objectifs de croissance et d'emploi à un coût acceptable). Problématique : ses fondements restent-ils valides face aux contraintes de dette, d'ouverture et de règles ?
I. Des fondements solides.
- La demande effective et le multiplicateur (Keynes, 1936 ; Kahn, 1931) ; le théorème d'Haavelmo (1945).
- Les stabilisateurs automatiques amortissent les récessions sans délai de décision.
- Dans une union monétaire, le budget est le seul instrument national face à un choc asymétrique (Mundell).
- Les multiplicateurs sont élevés en récession (Blanchard et Leigh, 2013).
II. Des contraintes de plus en plus fortes.
- Les fuites par les importations, l'éviction, l'équivalence ricardienne (Barro, 1974).
- La soutenabilité : dette de 119,0 % du PIB fin juin 2026, déficit de 5,1 % en 2025, charge d'intérêts de 64,7 Md€ (Insee) ; effet boule de neige si .
- La crédibilité et les règles européennes (3 % et 60 %, procédure pour déficit excessif ouverte en 2024).
III. Une efficacité qui dépend de sa conception et de sa coordination.
- Cibler et rendre temporaire : soutenir les ménages contraints, investir plutôt que subventionner la consommation.
- Articuler avec la politique monétaire : le policy mix (Mundell-Fleming) ; l'exemple de 2020, où budget et monnaie ont agi ensemble.
- Coordonner à l'échelle européenne : NextGenerationEU (2020) comme réponse commune.
Conclusion. La politique budgétaire reste efficace, surtout en récession et face aux chocs asymétriques, mais ses marges dépendent de la soutenabilité de la dette : la discipline d'hier fait l'efficacité de demain.