La loi des débouchés et son renversement

L'énoncé. « Les produits s'échangent contre des produits » : l'offre crée ses propres débouchés.

Le mécanisme, en trois pas. (1) Produire pour une valeur $V$ distribue exactement $V$ de revenus — salaires, profits, rentes. (2) Ces revenus sont intégralement dépensés, en consommation ou en investissement. (3) La demande globale égale donc l'offre globale, à tout niveau de production.

L'étape contestée. La deuxième. Keynes montre qu'une partie du revenu peut être thésaurisée : l'épargne n'est pas automatiquement transformée en investissement, parce que les deux décisions sont prises par des agents différents, pour des motifs différents.

Ce qui la remplace. La demande effective : les entrepreneurs produisent ce qu'ils anticipent de vendre, et rien ne fait sortir spontanément l'économie d'un équilibre de sous-emploi.

Le point décisif. Ce n'est pas l'existence des crises que Say niait — il admettait les déséquilibres sectoriels — mais leur caractère général et durable. Toute la portée de 1936 tient dans ces deux adjectifs.