La courbe de Phillips augmentée, année après année

Exercice · niveau 2 · ESH : économie, sociologie, histoire (ECG 2e année), chapitre 10 — L'inflation et le chômage

Énoncé

On pose $π = π^{e} - 1, 2 (u - 6)$ , avec des anticipations adaptatives $π_{t}^{e} = π_{t - 1}$ et $π_{0} = 0$ . Le gouvernement maintient $u = 4 %$ pendant cinq ans. Calculer l'inflation de chaque année. Que se passe-t-il l'année où il ramène $u$ à $6 %$ ?

Corrigé

Avec $u = 4$ , l'écart $u - u^{*}$ vaut $- 2$ , donc chaque année $π_{t} = π_{t - 1} + 1, 2 \times 2 = π_{t - 1} + 2, 4$ .

Les cinq années : $π_{1} = 2, 4$ ; $π_{2} = 4, 8$ ; $π_{3} = 7, 2$ ; $π_{4} = 9, 6$ ; $π_{5} = 12, 0 %$ .

L'année du retour à $u = 6$ . L'anticipation vaut alors $12, 0$ et l'écart est nul : $π = 12, 0 - 0 = 12, 0 %$ . L'inflation cesse d'accélérer, mais elle reste à $12 %$ . Le chômage, lui, est revenu exactement où il était cinq ans plus tôt.

Ce que le calcul démontre. Maintenir le chômage sous le NAIRU n'exige pas une inflation élevée une fois pour toutes : il exige une inflation qui accélère indéfiniment. Et à l'arrêt de l'expérience, l'économie garde tout le niveau d'inflation acquis, sans avoir gagné un point de chômage. C'est la démonstration arithmétique de la verticalité de long terme, et c'est le contenu exact de la figure 5, poursuivie de $A$ à $C$ puis au-delà.

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Un blocage sur cet exercice ? Le tuteur d'Adloun guide par questions, sans donner la réponse.