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Le minimum est atteint dans les années $1930$, à $1,2\%$ du PIB — c'est le point rouge, le plus bas de la courbe.

Le niveau des années $1880$, marqué par le pointillé violet à $3,7\%$, n'est jamais retrouvé : le dernier point, autour de $2007$, culmine à $2,9\%$. La branche droite du U reste sous la gauche.

Le ressaut des années $1950$, à $1,9\%$, n'est pas une réouverture des marchés : c'est le financement de la reconstruction, largement public. La preuve en est que la courbe redescend ensuite, à $1,3\%$ dans les années $1960$, alors que les marchés privés ne s'étaient pas refermés.

Ce que l'exercice enseigne. Une courbe en U ne se lit pas en trois points mais en quatre : le sommet gauche, le creux, le ressaut trompeur et la remontée. Sauter le ressaut, c'est raconter une histoire trop simple.