Convergence nominale, convergence réelle

La convergence nominale porte sur les grandeurs monétaires : inflation, taux d'intérêt, déficit et dette publics. Indicateurs : les cinq critères de Maastricht.

La convergence réelle porte sur les grandeurs réelles : PIB par habitant, productivité, structure de la production, taux d'emploi. Indicateur : le PIB par habitant en standards de pouvoir d'achat, employé au chapitre $7$.

Peut-on avoir l'une sans l'autre ? Oui, et c'est le cas européen. La Grèce entre dans l'euro en $2001$ après avoir ramené inflation et taux d'intérêt aux niveaux requis, sans que sa productivité ni sa structure productive se soient rapprochées de celles de l'Allemagne. Les coûts salariaux unitaires de la figure $5$ divergent de trente points pendant que les critères nominaux, eux, sont réputés satisfaits.

Pourquoi c'est décisif. Maastricht n'exige nulle part la convergence réelle. Le traité a donc traité comme comparables des économies qui ne l'étaient pas, et c'est cette omission — non une tricherie comptable — qui constitue le défaut de conception.