ESH : économie, sociologie, histoire (ECG 2e année) · Chapitre 8 · Application directe du cours
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L'Europe économique et monétaire · niveau 1 (application)
Énoncé
À l'aide de la figure : quel sommet la zone euro sacrifie-t-elle, et pourquoi ? Que sacrifiait le système de Bretton Woods ? Que sacrifient les États-Unis ?
Corrigé
La zone euro tient le change fixe — mieux : la monnaie unique — et la mobilité parfaite des capitaux. Elle sacrifie donc le troisième sommet, la politique monétaire autonome. Aucun de ses membres n'a de taux directeur national : il n'y en a qu'un, décidé à Francfort pour l'ensemble.
Bretton Woods tenait le change fixe et l'autonomie monétaire ; il sacrifiait la mobilité des capitaux, par des contrôles généralisés que le traité de autorisait expressément.
Les États-Unis tiennent la mobilité des capitaux et l'autonomie monétaire ; ils sacrifient la fixité du change, le dollar flottant depuis .
Ce que la comparaison montre. Les trois configurations sont possibles et aucune n'est supérieure dans l'absolu : le choix dépend de ce à quoi l'on tient. L'Europe a choisi la fixité parce qu'un marché unique de biens supporte mal des dévaluations compétitives entre ses membres.
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