Le mécanisme de la rente

Premier canal : le change. Les devises tirées de la ressource font s'apprécier la monnaie ; les autres exportations, agricoles ou manufacturées, deviennent chères et perdent leurs marchés. Parade : stériliser une partie des devises dans un fonds placé à l'étranger, pour qu'elles ne se convertissent pas en monnaie locale. Difficulté : cela revient à ne pas dépenser un argent disponible, dans des pays où les besoins sont immédiats.

Deuxième canal : le lien fiscal. Un État financé par le sous-sol n'a pas besoin de lever l'impôt, donc pas besoin d'obtenir le consentement de contribuables. Parade : asseoir une part croissante des recettes hors de la rente. Difficulté : construire une administration fiscale prend des décennies et se heurte à ceux qui bénéficient du système en place.

Troisième canal : la volatilité. Le budget dépend d'un prix qui ne se décide pas dans le pays ; on dépense en haut de cycle et l'on emprunte en bas. Parade : une règle budgétaire fondée sur un prix de référence prudent. Difficulté : une règle n'engage que tant qu'elle n'est pas suspendue, et elle est toujours suspendue au moment où elle serait utile.

La conclusion à tenir. Le mécanisme n'est pas un destin — le Botswana et le Chili l'attestent — mais aucune de ses parades n'est purement technique : toutes supposent qu'un pouvoir accepte de se lier les mains.