Prévenir les crises financières

Premier instrument : les ratios de solvabilité. Affirmation : imposer aux banques un minimum de fonds propres les rend capables d'absorber leurs pertes. Explication : une banque qui a prêté 100 avec 10 de fonds propres supporte une perte de 10 sans devenir insolvable ; avec 3 de fonds propres, une perte de 3 la met en faillite, et ses créanciers, souvent d'autres banques, subissent à leur tour des pertes : c'est le mécanisme des faillites en chaîne (risque systémique) que le ratio vise à neutraliser. Il oblige aussi les actionnaires à porter le risque de leurs choix. Illustration : les accords de Bâle III (2010), appliqués dans l'Union européenne, exigent des fonds propres d'au moins 10,5 % des actifs pondérés par les risques (contre 8 % auparavant) et un ratio de levier de 3 % ; les grandes banques sont soumises à des stress tests réguliers qui simulent une récession.

Second instrument : la garantie des dépôts, adossée à la supervision. Affirmation : garantir aux déposants qu'ils seront remboursés supprime le motif des paniques bancaires. Explication : une banque transforme des dépôts exigibles à tout moment en crédits à long terme ; elle est structurellement illiquide. Si les déposants doutent, à tort ou à raison, de sa solidité, ils retirent tous leurs fonds et la banque fait faillite : la panique bancaire est une prophétie autoréalisatrice. Un déposant assuré d'être remboursé n'a plus de raison de courir au guichet ; la supervision par la banque centrale, qui contrôle les comptes et les risques des banques, complète le dispositif en détectant les fragilités avant qu'elles n'éclatent. Illustration : dans l'Union européenne, les dépôts sont garantis à hauteur de 100 000 euros par déposant et par banque, et depuis 2014 la BCE supervise directement les plus grandes banques de la zone euro (Mécanisme de surveillance unique).

Ces deux instruments préviennent les crises ; en cas d'échec, la banque centrale intervient comme prêteur en dernier ressort, au prix d'un aléa moral.